Читать книгу: «Двойное дно, или Ловушка», страница 3

3.3. Деривативы

Деривативы – это финансовые инструменты, стоимость которых производна от стоимости базового актива, такого как акции, облигации, товары или валюты. Они используются для хеджирования рисков, спекуляций и арбитража.

Введение в деривативы

Деривативы представляют собой контракты между двумя или более сторонами, стоимость которых зависит от изменения цены базового актива. Они позволяют инвесторам и компаниям управлять различными финансовыми рисками, такими как колебания валютных курсов, процентных ставок или цен на сырьевые товары.

Основные характеристики деривативов:

– Базовый актив: Актив, от стоимости которого зависит стоимость дериватива. Это могут быть акции, облигации, валюты, товары или индексы.

– Срок истечения: Определенная дата, в которую дериватив должен быть исполнен или закрыт.

– Леверидж: Деривативы позволяют инвесторам использовать небольшие суммы капитала для контроля значительных объемов базового актива, что увеличивает как потенциальную доходность, так и риски.

– Стандартизация и кастомизация: Деривативы могут быть стандартизированными (торгуемыми на биржах) или кастомизированными (заключаемыми по индивидуальным условиям).

Фьючерсы, опционы, свопы и их особенности

Фьючерсы

Фьючерсы – это стандартизированные контракты на покупку или продажу базового актива в будущем по заранее установленной цене. Они торгуются на биржах и имеют строгие условия исполнения.

* Характеристики:

– Обязательство исполнения: Покупатель и продавец фьючерса обязаны исполнить контракт в установленную дату.

– Маржинальные требования: Для заключения фьючерсного контракта требуется внесение маржи – залога, который обеспечивает выполнение обязательств.

– Ежедневная переоценка: Фьючерсы подвергаются ежедневной переоценке, что означает расчет прибыли и убытков по текущим рыночным ценам.

Примеры использования:

– Хеджирование: Производители и потребители сырьевых товаров используют фьючерсы для защиты от колебаний цен.

– Спекуляции: Инвесторы используют фьючерсы для спекуляций на изменении цен базовых активов.

Опционы

Опционы – это контракты, которые дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в будущем.

* Характеристики:

– Премия: Покупатель опциона платит продавцу премию за право исполнить контракт.

* Типы опционов:

– Колл-опцион (Call Option): Дает право купить базовый актив.

– Пут-опцион (Put Option): Дает право продать базовый актив.

* Стили опционов:

– Американский опцион: Может быть исполнен в любой момент до даты истечения.

– Европейский опцион: Может быть исполнен только в дату истечения.

Примеры использования:

– Хеджирование: Опционы используются для страхования портфеля от неблагоприятных изменений цен.

– Спекуляции: Инвесторы могут использовать опционы для спекуляций на изменении цен базовых активов.

Свопы

Свопы – это соглашения между двумя сторонами об обмене будущими денежными потоками по заранее определенным условиям.

* Характеристики:

Типы свопов:

– Процентные свопы: Обмен фиксированной процентной ставки на плавающую или наоборот.

– Валютные свопы: Обмен валютными потоками в разные даты по заранее установленным курсам.

– Товарные свопы: Обмен платежами, основанными на ценах товаров.

– Кастомизация: Свопы часто заключаются на индивидуальных условиях, что позволяет сторонам адаптировать контракт под свои нужды.

Примеры использования:

– Управление процентными рисками: Компании используют процентные свопы для защиты от изменения процентных ставок.

– Хеджирование валютных рисков: Валютные свопы помогают компаниям защититься от колебаний валютных курсов.

Деривативы предоставляют инвесторам и компаниям мощные инструменты для управления рисками и получения дохода. Однако они также связаны с высокими рисками, и их использование требует глубокого понимания и опыта.

3.4. Инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды представляют собой коллективные инвестиционные инструменты, которые объединяют средства множества инвесторов для совместного инвестирования в различные финансовые активы. Они предоставляют инвесторам возможность диверсифицировать свои вложения и получать доступ к профессиональному управлению.

Что такое инвестиционные фонды?

Инвестиционные фонды – это организации, которые привлекают средства инвесторов и вкладывают их в портфель активов, таких как акции, облигации, недвижимость и другие ценные бумаги. Основная цель инвестиционных фондов – получение дохода для инвесторов за счет роста стоимости активов и/или получения регулярных доходов.

Основные характеристики инвестиционных фондов:

– Коллективное владение: Инвесторы владеют долями в фонде, что позволяет им участвовать в доходах от инвестиций.

– Профессиональное управление: Фонды управляются профессиональными управляющими, которые принимают решения о распределении активов и стратегии инвестирования.

– Диверсификация: Инвестиционные фонды распределяют средства между различными активами, что снижает риски для инвесторов.

– Ликвидность: Инвесторы могут покупать и продавать доли в фонде, что обеспечивает ликвидность их вложений.

Типы фондов: паевые, хедж-фонды, ETF

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это фонды, которые выпускают паи, представляющие долю в активах фонда. Инвесторы покупают паи, становясь совладельцами фонда.

* Характеристики:

Открытые и закрытые фонды:

– Открытые ПИФы: Инвесторы могут покупать и продавать паи в любое время.

– Закрытые ПИФы: Паи можно покупать только на этапе формирования фонда, а продажа возможна по истечении определенного срока.

– Различные стратегии: ПИФы могут быть ориентированы на различные классы активов, такие как акции, облигации, недвижимость и т.д.

– Регулирование: ПИФы строго регулируются государственными органами, что обеспечивает защиту интересов инвесторов.

Примеры:

– Акционные фонды: Инвестируют преимущественно в акции компаний.

– Облигационные фонды: Инвестируют в государственные и корпоративные облигации.

– Смешанные фонды: Инвестируют в комбинацию акций и облигаций.

Хедж-фонды

Хедж-фонды – это инвестиционные фонды, которые используют различные стратегии для получения дохода, включая спекулятивные и высокорискованные инвестиции.

* Характеристики:

– Активное управление: Хедж-фонды активно управляют портфелем, используя различные стратегии, такие как продажа неимеющихся активов (шорт), арбитраж и использование деривативов.

– Высокий риск и доходность: Хедж-фонды стремятся к высокой доходности, но при этом принимают на себя значительные риски.

– Ограниченный доступ: Хедж-фонды обычно доступны только для квалифицированных инвесторов с большим капиталом.

Примеры стратегий:

– Лонг/шорт стратегии: Покупка недооцененных акций и продажа переоцененных.

– Макроэкономические стратегии: Инвестиции на основе глобальных экономических тенденций.

– Стратегии относительной стоимости: Инвестиции в активы, которые недооценены относительно аналогов.

Биржевые торгуемые фонды (ETF)

ETF – это инвестиционные фонды, акции которых торгуются на биржах, как акции компаний. ETF стремятся копировать структуру определенного индекса или сектора рынка.

* Характеристики:

– Пассивное управление: Большинство ETF следуют пассивной стратегии, копируя состав и структуру выбранного индекса.

– Высокая ликвидность: Акции ETF можно покупать и продавать на бирже в любое время торгового дня.

– Низкие издержки: ETF обычно имеют более низкие комиссии за управление по сравнению с ПИФами и хедж-фондами.

Примеры:

– Индексные ETF: Копируют структуру известных индексов, таких как S&P 500 или MSCI.

– Секторные ETF: Инвестируют в акции компаний определенного сектора экономики, такого как технологии или здравоохранение.

– Товарные ETF: Инвестируют в сырьевые товары, такие как золото или нефть.

Инвестиционные фонды предоставляют инвесторам широкий спектр возможностей для диверсификации и управления своими активами. Понимание различных типов фондов и их характеристик помогает инвесторам выбирать наиболее подходящие инструменты для достижения своих финансовых целей.

3.5. Другие ценные бумаги

Помимо акций, облигаций и деривативов, на финансовом рынке существуют и другие виды ценных бумаг, которые играют важную роль в управлении ликвидностью и финансовыми потоками. К ним относятся векселя, чеки, сертификаты депозитов и инновационные финансовые инструменты.

Векселя, чеки, сертификаты депозитов

Векселя

Вексель – это долговая ценная бумага, которая удостоверяет безусловное обязательство должника (векселедателя) уплатить определенную денежную сумму кредитору (векселедержателю) в установленный срок.

* Характеристики:

Простой и переводной вексель.

– Простой вексель: Обязательство одной стороны уплатить определенную сумму.

– Переводной вексель (тратта): Обязательство одной стороны (плательщика) уплатить сумму третьему лицу (ремитенту) по поручению векселедателя.

– Срок погашения: Вексель может быть выписан с фиксированной датой погашения или "по предъявлении".

– Процентная ставка: Вексель может предусматривать уплату процентов (дисконт) или быть беспроцентным.

Использование:

– Коммерческий кредит: Векселя часто используются в коммерческих сделках для отсрочки платежа.

– Рефинансирование: Векселя могут быть использованы для привлечения краткосрочных займов.

Чеки

Чек – это письменное распоряжение владельца счета банку о переводе определенной денежной суммы со своего счета на счет получателя.

* Характеристики:

– Безусловный платеж: Чек является безусловным распоряжением на оплату.

– Срок действия: Обычно чек действителен в течение ограниченного времени (например, 10 дней).

– Именной или предъявитель: Чек может быть выписан на конкретное лицо или "предъявителю".

Использование:

– Расчеты: Чеки используются для безналичных расчетов между юридическими и физическими лицами.

– Гарантия платежа: Чеки могут служить гарантией платежа по сделкам.

Сертификаты депозитов

Сертификат депозита – это ценная бумага, удостоверяющая вклад денежных средств в банк на определенный срок с начислением процента.

* Характеристики:

– Фиксированный процент: Сертификаты депозитов предполагают начисление фиксированного процента на сумму вклада.

– Срок действия: Обычно сертификаты депозитов выпускаются на срок от одного месяца до нескольких лет.

– Высокая надежность: Сертификаты депозитов считаются надежным инструментом вложения средств.

Использование:

– Инвестиции: Сертификаты депозитов используются для краткосрочных и среднесрочных инвестиций.

– Управление ликвидностью: Компании и физические лица используют сертификаты депозитов для управления свободными денежными средствами.

Инновационные финансовые инструменты

Инновационные финансовые инструменты включают в себя новые виды ценных бумаг и финансовых продуктов, которые появляются в ответ на изменения рынка и технологические достижения.

Примеры инновационных финансовых инструментов:

– Криптовалюты: Цифровые валюты, такие как биткоин или эфириум, которые используют блокчейн-технологии для обеспечения безопасности и децентрализации.

– Токенизированные активы: Цифровые представления реальных активов, таких как недвижимость или произведения искусства, которые могут торговаться на блокчейн-платформах.

– Смарт-контракты: Самовыполняющиеся контракты, которые автоматически выполняют условия сделки при наступлении определенных условий.

– Зеленые облигации: Облигации, средства от выпуска которых направляются на финансирование экологически чистых проектов и инициатив.

– Социальные облигации: Облигации, направленные на финансирование проектов с социальным воздействием, таких как образование или здравоохранение.

Эти инструменты предоставляют новые возможности для инвесторов и компаний, позволяя эффективно управлять рисками и получать доход в условиях изменяющегося финансового ландшафта.

Часть 2: Технический анализ

Технический анализ является одним из ключевых методов прогнозирования движения цен на финансовых рынках. Он основывается на изучении исторических данных о ценах и объемах торгов для принятия инвестиционных решений.

Глава 4: Введение в технический анализ

Технический анализ – это метод прогнозирования движения цен на финансовых рынках, который основывается на изучении исторических данных о ценах и объемах торгов. Он используется для принятия решений о покупке или продаже финансовых инструментов.

4.1. Определение технического анализа

Что такое технический анализ?

Технический анализ – это процесс изучения исторических данных о ценах и объемах торгов для прогнозирования будущих движений цен. Он предполагает, что все существенные факторы, влияющие на цену, уже учтены рынком, и что цены движутся в определенных трендах, которые можно идентифицировать и использовать для принятия решений.

Основные принципы технического анализа:

1. Цена учитывает всё:

– Технический анализ исходит из предположения, что все доступные данные о рынке, включая фундаментальные, экономические и политические факторы, уже учтены в текущей цене актива. Таким образом, анализ цены позволяет понять общее настроение рынка.

2. Цены движутся трендами:

– Технический анализ предполагает, что цены на финансовые инструменты движутся в устойчивых трендах, которые могут быть восходящими, нисходящими или боковыми (флэтовыми). Идентификация и следование тренду является основой технического анализа.

3. История повторяется:

– Рыночные движения часто повторяют прошлые паттерны и тренды. Технический анализ использует графические модели и индикаторы для выявления повторяющихся паттернов, которые могут предсказать будущие движения цен.

4. Объем подтверждает тренд:

– Объем торгов является важным показателем, который подтверждает силу тренда. Высокий объем торгов указывает на устойчивость тренда, тогда как низкий объем может сигнализировать о его ослаблении или развороте.

Инструменты технического анализа:

– Графики: Технический анализ использует различные типы графиков, такие как линейные, барные и японские свечи (candlestick), для визуализации движения цен.

– Индикаторы: Технические индикаторы, такие как скользящие средние, RSI (индекс относительной силы), MACD (сходимость/расходимость скользящих средних), используются для идентификации трендов и сигналов на покупку или продажу.

– Паттерны: Графические паттерны, такие как "голова и плечи", "двойная вершина" и "треугольники", помогают выявить потенциальные развороты тренда.

Технический анализ является мощным инструментом для трейдеров и инвесторов, позволяя им принимать обоснованные решения на основе объективных данных. Однако важно помнить, что технический анализ не является точной наукой и должен использоваться в сочетании с другими методами анализа для достижения наилучших результатов.

4.2. История и развитие технического анализа

Технический анализ имеет богатую историю, которая насчитывает несколько веков. Его развитие было обусловлено необходимостью прогнозирования движения цен на финансовых рынках и принятия обоснованных инвестиционных решений.

Краткая история технического анализа

Ранние начала

История технического анализа уходит корнями в XVII-XVIII века, когда торговцы в Европе и Японии начали использовать графики для анализа цен на рис и другие товары. В этот период появились первые графические модели и методы анализа, которые использовались для прогнозирования движения цен.

XIX век: Чарльз Доу и теория Доу

Одним из ключевых моментов в развитии технического анализа стало появление теории Доу, разработанной Чарльзом Доу в конце XIX века. Доу, один из основателей The Wall Street Journal, предложил концепцию рыночных трендов и использовал графики для анализа движения цен на фондовом рынке. Его работы заложили основу для современного технического анализа.

XX век: Развитие индикаторов и инструментов

В XX веке технический анализ получил значительное развитие благодаря вкладу множества аналитиков и трейдеров. В этот период были разработаны различные индикаторы и инструменты, которые используются до сих пор.

– Ральф Нельсон Эллиотт: В 1930-х годах Эллиотт разработал теорию волн Эллиотта, которая описывает циклические паттерны на рынке. Его работы стали основой для многих современных методов технического анализа.

– Ричард Шабакер: В 1932 году Шабакер опубликовал книгу "Технический анализ рынка ценных бумаг", в которой систематизировал основные принципы и методы технического анализа.

– Джон Боллинджер: В 1980-х годах Боллинджер разработал индикаторы "Полосы Боллинджера", которые используются для оценки волатильности рынка.

Вклад известных аналитиков и трейдеров

Чарльз Доу

Чарльз Доу является одним из основоположников технического анализа. Его теория Доу включает несколько ключевых принципов:

– Рынок учитывает всё: Все известные факторы уже учтены в текущей цене актива.

– Рынок движется трендами: Цены на финансовые инструменты движутся в устойчивых трендах, которые можно идентифицировать и использовать для прогнозирования.

– Тренды имеют три стадии: Накопление, реализация и распределение.

Ральф Нельсон Эллиотт

Ральф Нельсон Эллиотт известен своей теорией волн Эллиотта, которая описывает повторяющиеся циклы на рынке.

Его вклад включает:

– Идентификация волновых паттернов: Эллиотт выделил повторяющиеся паттерны, состоящие из импульсных и коррекционных волн.

– Прогнозирование рыночных движений: Теория волн Эллиотта используется для прогнозирования будущих движений цен на основе анализа исторических данных.

Уильям Дельберт Ганн

Уильям Дельберт Ганн известен своими работами в области технического анализа, которые сочетают геометрию, астрономию и библейские исследования.

Его вклад включает:

– Метод Ганна: Ганн разработал методы прогнозирования рынка на основе геометрических фигур и углов.

– Использование временных циклов: Ганн использовал временные циклы для прогнозирования поворотных точек на рынке.

Джон Мерфи

Джон Мерфи внёс значительный вклад в развитие технического анализа благодаря своим работам по интермаркетному анализу.

Его вклад включает:

– Интермаркетный анализ: Мерфи исследовал взаимосвязи между различными рынками, такими как акции, облигации, товары и валюты.

– Комплексный подход: Мерфи предложил использовать комбинацию технического и фундаментального анализа для принятия инвестиционных решений.

Эти аналитики и трейдеры внесли значительный вклад в развитие технического анализа, заложив основы для современных методов и инструментов. Их работы продолжают оставаться актуальными и используются трейдерами и инвесторами по всему миру.

4.3. Основные предпосылки технического анализа

Технический анализ основывается на нескольких ключевых предпосылках, которые формируют его теоретическую базу и определяют подходы к анализу рынка. Эти предпосылки помогают трейдерам и аналитикам интерпретировать рыночные данные и принимать обоснованные решения.

Рынок учитывает всё

Предпосылка "Рынок учитывает всё" утверждает, что все доступные данные, которые могут повлиять на цену актива, уже учтены в его текущей цене. Это включает в себя фундаментальные, экономические, политические и другие факторы.

– Всеобъемлющая информация: Текущая цена актива отражает все известные факторы, включая финансовые отчеты компаний, экономические показатели, политические события и даже психологическое состояние участников рынка.

– Эффективность рынка: Рынок считается эффективным в том смысле, что все новости и события быстро отражаются в ценах активов. Это делает анализ цены достаточным для принятия решений.

– Фокус на цене: Поскольку все факторы уже учтены, технический анализ сосредотачивается исключительно на изучении движения цен и объемов торгов, игнорируя внешние данные.

Цены движутся трендами

Предпосылка "Цены движутся трендами" утверждает, что цены на финансовые инструменты движутся в устойчивых направлениях, или трендах, которые можно идентифицировать и использовать для прогнозирования будущих движений.

Типы трендов:

– Восходящий тренд: Последовательность более высоких максимумов и минимумов.

– Нисходящий тренд: Последовательность более низких максимумов и минимумов.

– Боковой (флэтовый) тренд: Цена движется в узком диапазоне без четкого направления.

Идентификация трендов: Технический анализ использует графики и индикаторы для выявления трендов. Трейдеры стремятся следовать тренду, так как это увеличивает вероятность успешной сделки.

Продолжительность трендов: Тренды могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными, и технический анализ помогает определить их продолжительность и силу.

История повторяется

Предпосылка "История повторяется" утверждает, что рыночные движения часто повторяют прошлые паттерны и тренды. Это позволяет использовать исторические данные для прогнозирования будущих движений цен.

Повторяющиеся паттерны: Рыночные участники часто реагируют на события одинаково, что приводит к повторению определенных графических моделей, таких как "голова и плечи", "двойная вершина" и "треугольники".

Психология рынка: Повторение паттернов объясняется тем, что рыночные участники склонны к определенным моделям поведения, которые остаются неизменными со временем.

Использование исторических данных: Технический анализ использует исторические данные для выявления повторяющихся паттернов и прогнозирования будущих движений цен.

Эти предпосылки формируют основу технического анализа и позволяют трейдерам и аналитикам использовать исторические данные для принятия обоснованных решений. Применение этих предпосылок помогает эффективно анализировать рынок и разрабатывать успешные торговые стратегии.