Читать книгу: «101 ответ на вопросы о криптовалютах», страница 3

11. Криптовалюта полностью анонимна?

Это зависит от вида криптовалюты. Есть полностью анонимные криптовалюты (Zcash, Monero, Grin), где невозможно отследить путь прохождения средств и кому принадлежит кошелек. Есть анонимные криптовалюты (Bitcoin), где можно видеть, с какого счета на какой перемещаются средства, но без информации о том, кому принадлежат эти счета.

Для криптовалют, выводящих в публичный доступ путь передвижения средств, создали сервисы, позволяющие перемешивать монеты разных людей между собой – так, чтобы было невозможно понять источник их возникновения. Такие сервисы назвали миксерами (смешивателями). В конце 2017 года выяснилось, что 68% всех транзакций криптовалюты Ethereum проходили через один гигантский миксер⁴.

Многие говорят, что анонимные платежи – это чуть ли не угроза национальной безопасности. Но посмотрите на наличные деньги, драгоценности и некоторые виды ценных бумаг – они полностью анонимные. Вы же не знаете, кому вчера принадлежала купюра, которой сегодня вам дали сдачу в магазине. И продавец может не знать вашего имени, когда берет у вас деньги. Мы постоянно совершаем анонимные покупки анонимными бумажными деньгами. Вам не нужно нигде регистрироваться, чтобы взять сумку с деньгами, и эти деньги очень сложно отследить, почти невозможно. Государство само выпускает анонимные бумажные деньги уже сотни лет.

Люди ценят анонимность в деньгах, но раньше только самые богатые люди имели возможность полностью скрывать свои платежи и накопленные средства. Они делали это через офшоры, подставные компании и коррупционные схемы. Сегодня криптовалюты позволяют кому угодно владеть и распоряжаться деньгами тайно, не ставя в известность государство или банк.

Состоятельные люди теряют монополию на анонимность платежей и сокрытие данных о личных средствах, и им это очень не нравится. Но при этом их не мучает ни совесть, ни страх перед экономическими проблемами из-за сокрытия своих денег в офшорах. Отсюда пошла легенда о том, что криптовалютой пользуются только преступники. Дескать, обычному добропорядочному человеку нечего скрывать, а криптовалюта используется исключительно для уклонения от уплаты налогов, продажи-покупки незаконных товаров и коррупции. Но если мы посмотрим правде в глаза, то незаконная торговля и бандитизм существовали и до появления криптовалюты.

Криптовалюта – это инструмент для передачи и сохранения ценности. То, как его используют, зависит не от инструмента, а от того, кто его использует. Любые деньги можно использовать как для добрых дел, так и для плохих. Полностью прозрачные для государства банки гораздо чаще используются для отмывания денег и мошеннических схем, а наличные банкноты – это любимый способ оплаты услуг и товаров преступников. Так что же теперь, не использовать наличку? Но ведь и с электронными деньгами можно мошенничать. Как тогда быть?

Анонимность позволяет сохранить свои активы в тайне и от государства, и от бандитов. Почему это кому-то не нравится? Делайте выводы сами.

12. Криптовалюта – это финансовая пирамида?

Нет, это не финансовая пирамида, в чем легко убедиться, сравнив ключевые характеристики финансовых пирамид и криптовалют.

Классическую финансовую пирамиду называют пирамидой Понци. Она получила свое название от создателя первой финансовой пирамиды в США. В 1919 году Чарльзу Понци пришла в голову замечательная, как ему казалось, идея – привлекать инвесторов обещанием быстрых и больших денег, а чтобы инвесторы поверили в реальность такого заработка, проценты на вложения выплачивать из вложений следующих инвесторов.

Ключевой признак любой финансовой пирамиды: деньги не зарабатываются, а перераспределяются. Новые участники приносят деньги, которые выплачиваются как проценты на вклады старых участников. Однажды поток новых вкладчиков иссякает, и пирамида рушится. В результате оказывается, что первые участники, которых очень мало, заработали деньги, а последние, которых абсолютное большинство, потеряли.

В централизованной пирамиде, построенной по схеме Понци, есть единый финансовый центр-организатор. Он распределяет прибыль. Для убеждения людей в гарантированном доходе первым участникам выплачиваются высокие проценты на вклад. Дальше вкладчики делают все сами: рассказывают о легком способе заработка всем, кого знают, и новые участники сами приходят.

Привлекать новых участников не нужно: организатор обещает гарантированный доход, а чтобы его получить, стоит просто подождать, пока инвестиция окупится. Заявляется, что это происходит за счет удачного вложения инвестором денег в успешные проекты и продукты, хотя на самом деле одним вкладчикам деньги выплачиваются за счет других. Этот тип пирамиды наиболее живуч, отчасти из-за того, что организатор убеждает существующих вкладчиков реинвестировать прибыль.

Табл. 1. Сравнение характеристик

финансовых пирамид и криптовалют

Бывают многоуровневые (децентрализованные) пирамиды, у которых финансовых центров больше одного, но они тоже управляются в ручном режиме (не рынком), а деньги старые участники получают как процент на вложение и/или как вознаграждение за привлечение новых участников. В принципе, плата за привлечение клиентов и процент с продаж – обычные практики в любом бизнесе. Проблема в том, что привлечение новых участников и их денег – это и есть «бизнес» любой финансовой пирамиды.

Для создания пирамиды могут использоваться токены, которые часто путают с криптовалютами, хотя это разные инструменты, которые по-разному создаются и оцениваются. Токены не майнятся, как криптовалюта, а выпускаются централизованно. У них есть эмитент, который может влиять на курс. Некоторые эмитенты создают финансовые пирамиды, обещая покупателям обратный выкуп токенов за часть прибыли от новых пользователей. Когда заканчивается приток новых пользователей – заканчиваются деньги. В этом случае проблема тоже не в плате за привлечение пользователей, а в том, что это и есть бизнес-модель. Деньги поступают от новых участников и просто перераспределяются.

В отличие от токенов, криптовалюта обычно децентрализована, у нее нет эмитента, а цена определяется рынком. Некоторые пирамиды прикрываются блокчейном, но не используют его для создания валюты. Они делают рабочий блокчейн после того, как премайнят (пресоздадут) все монеты, но такое бывает крайне редко. Некоторые мошенники используют реальные криптовалюты для создания пирамиды – точно так же, как обычные деньги, потому что это гораздо проще, чем создавать собственную валюту.

Есть криптовалюты, которыми никто не пользуется, а майнить их разрешается только людям, заплатившим за эту возможность высокий вступительный взнос. Покупателям добытых монет обещают высокий пассивный доход, который выплачивается из вложений других покупателей и майнеров. Такая криптовалюта содержит основные признаки финансовой пирамиды, а если проект выглядит как финансовая пирамида и ведет себя как финансовая пирамида – то это финансовая пирамида. Неважно, используются в схеме обычные деньги или криптовалюта, – важно, есть признаки пирамиды или нет.

Криптовалюта работает как деньги. Держать в своем кошельке биткойны – то же самое, что держать рубли или доллары. Если сегодня у вас в кошельке $1000, то они и завтра останутся $1000, а если 1000 биткойнов, то они и завтра останутся 1000 биткойнов. Их покупательская способность может вырасти, а может упасть – это зависит от ситуации на рынке, а ситуация на рынке зависит от многих факторов. Никто не обещает, что завтра $1000 превратится в $1500, так же как никто не обещает, что ваш биткойн станет двумя биткойнами, если вы привлечете новых пользователей или просто подождете, пока цифры на мониторе изменятся. Вы можете заработать на колебаниях валютных курсов, но это рынок, поэтому некому гарантировать вам заработок.

Конечно, чем больше людей будут пользоваться криптовалютой, тем лучше для нее, но важно именно использование, а не привлечение фиатных денег. Криптовалюта сама используется как деньги и развивается, когда люди применяют ее для оплаты товаров и услуг. Биткойну нужно, чтобы его использовали, так же как это нужно рублю, доллару и любой другой валюте.

Криптовалюта – это программа, которая работает и будет работать до тех пор, пока хотя бы один человек ею пользуется. Она не сбежит с вашими деньгами, как это сделал бы человек, ее нельзя заблокировать, финансовые записи нельзя подделать, протокол и алгоритмы нельзя изменить по собственному желанию. У криптовалюты нет единого выкупающего центра, а курс валют определяет рынок. Он в большой степени зависит от поведения миллионов людей, но не от решения одного или нескольких человек.

13. Криптовалюты – это «пузырь»?

«Пузырь» может образоваться на любом рынке, поскольку его появление зависит от поведения людей. В отличие от финансовой пирамиды, «пузырь» никто не создает, он возникает сам по себе из-за постоянного роста цены на актив. А цена растет из-за высокого спроса, который вызван не реальным дефицитом, а желанием людей быстро и много заработать. Когда спрос значительно превышает предложение, цены предсказуемо взвинчиваются и возникает «пузырь», который лопается после спада ажиотажа.

Мы не знаем, возникнет ли на рынке криптовалют «пузырь». Их стоимость только формируется и всегда будет колебаться, как цена любого другого актива. Те, кто сравнивают рост цен на криптовалюты с «пузырями» на других рынках, забывают самое главное: криптовалюта – инновация, которая появилась в 2009 году. Этому рынку только 10 лет. Криптовалюты меняют финансовые рынки в режиме реального времени и создают новую ценность. Бессмысленно сравнивать рынки, существующие сотни лет, с инновацией, которая находится в активной разработке, и угадывать будущее. Кто знал, сколько будет стоить «Фейсбук», когда он только появился?

Конечно, кто-то будет прав, независимо от того, появится на рынке криптовалют «пузырь» или нет. Как в известном анекдоте о погоде: «Мы с мамой отличные синоптики! Когда собираются тучи, я говорю, что дождь будет, а она – что не будет. Кто-то из нас обязательно прав!» Погоду, пожалуй, даже легче предсказать, чем поведение людей, которое формирует рынок.

Да, цена криптовалют быстро растет. На них есть спрос, что закономерно вызывает повышение цен. Но разве спрос значительно превышает предложение? Какова стоимость инновационной технологии криптовалют, пока никто не знает – и потому, что инновация находится на этапе активного развития, и потому, что цены на криптовалюты не назначаются, а формируются рынком. Если люди продолжат покупать и использовать криптовалюты, то их цена будет только расти, а любые спады, вызванные паникой, будут временными.

Первым биржевым «пузырем» считают тюльпановую лихорадку, которая потрясла Голландию в 1630-х годах. За несколько десятилетий красивый и дорогой восточный цветок в среде обеспеченных голландцев превратился в символ богатства и роскоши. Больше всего ценились редкие виды тюльпанов с разноцветными рисунками на лепестках, и особенно – белые с красными языками пламени. Каждый рисунок был уникальным. Владеть таким цветком было престижно, как и сейчас престижно иметь единственную в своем роде вещь.

Ботаники придумали, как из семян этих цветов выращивать новые луковицы, но они редко расцветали. Позже выяснилось, что разноцветные бутоны появлялись только из луковиц, пораженных вирусом. Они болели, поэтому разводить их было сложно, к тому же выращивание цветка из семени занимало годы. Из десяти купленных луковиц в разноцветный уникальный тюльпан могла превратиться только одна. Напоминает ситуацию со стартапами, когда взлет одного из десяти-двадцати – это уже большая удача.

Уникальность, редкость, высокий риск и высокий спрос вызвали бурный рост цен. Многие увидели шанс хорошо заработать и хотели сделать это как можно быстрее. Луковицы, которые поначалу продавали только в теплое время года, стали продавать зимой, используя фьючерсы. Их покупали и перепродавали дороже во много раз, цепочка продавцов удлинялась, и цена стремительно росла. Взлет цен пришелся на 1635—36 годы. Большинство проданных луковиц существовали только на бумаге. Цены взлетели настолько, что желающие их купить больше не могли себе этого позволить, и в 1637 году спрос резко упал. Для сохранения части вложений люди начали массово продавать товар – и рынок рухнул. Пузырь лопнул – но, честно говоря, его ужасные последствия для экономики Голландии в прессе сильно преувеличены.

Тюльпаны стоили так дорого, что большинство голландцев даже не задумывались о подобной инвестиции. В рынок тюльпанов вложились самые богатые купцы, которые задолго до этого успели разбогатеть на торговле восточными товарами. Некоторые инвесторы на тюльпанах заработали, некоторые разорились, все получили урок, но сегодня мы знаем Голландию как страну тюльпанов, которая ежегодно получает огромную прибыль на экспорте цветов и луковиц. «Пузыри» появляются и исчезают, а рынок остается и развивается.

Единственный возможный аналог «пузыря» криптовалюты – «пузырь» доткомов⁵, который формировался до 2000 года, пока не лопнул. Деньги массово и бездумно вливались в новые интернет-компании, планирующие зарабатывать на инновациях. Часто у таких компаний был только сайт, идея и основатели с хорошо подвешенными языками. Они ничего не зарабатывали, весь бизнес держался на инвестициях и при утрате инвестиций рушился. Все спешили купить акции перспективных компаний, чтобы в случае их взлета заработать миллионы, а компаниям достаточно было заявить о своем существовании.

В те времена почти никто не мог отличить потенциально выгодную интернет-компанию от бесполезной, ведь раньше таких компаний просто не существовало, не с чем было сравнить. Все видели и понимали, что этот рынок перспективный, но как оценить перспективу, никто не знал. Основатели компаний тоже не могли этого сделать. Они развивали инновации, работали через еще «молодой» интернет и понятия не имели, что делать, чтобы стартапы взлетали. Учитывая новизну рынка, люди действовали настолько разумно, насколько могли.

Естественно, долго это продолжаться не могло. Когда «пузырь» доткомов лопнул, огромное количество интернет-компаний обанкротились, рынок акций упал, а большинство инвесторов потеряли деньги. Поговаривают, что в те времена программисты в США не могли найти себе работу. Печально? Не для всех. Лучших специалистов наняли лучше компании, которые сумели выжить.

Amazon, eBay, Google и многие другие корпорации появились во времена «пузыря» доткомов – и их тоже называли «пузырями». Когда-то они были маленькими компаниями, основатели которых мечтали изменить мир. Им это удалось. Когда пена от лопнувшего пузыря сошла, все увидели, что на рынке остались самые стойкие игроки. Те, которые не просто сумели выжить, а своей деятельностью изменили многие рынки. Все компании, появившиеся во время «пузыря» доткомов, можно назвать «пузырями», но тогда под это определение попадут и самые успешные ИТ-компании, чья стоимость с тех времен многократно выросла, потому что они научились зарабатывать деньги.

Прошло меньше 20 лет после краха доткомов, но многое изменилось. Люди лучше поняли интернет, создали методологии работы в условиях неопределенности и эффективного использования инвестиций. Инвесторы лучше определяют перспективные стартапы и распределяют риски так, чтобы в любом случае получить выгоду. Крах доткомов – это опыт. Поэтому есть все основания полагать, что криптовалюты с нами не просто надолго, а навсегда, и такого краха, какой был на рынке доткомов, на рынке криптовалют не будет.

Если на рынке криптовалют возникнет «пузырь», то это приведет лишь к его перезагрузке. Часть криптовалют исчезнут, часть – укрепят позиции, станут новыми лидерами и зададут новые правила игры на многих рынках. Среди них уже есть новый Amazon, просто мы пока не знаем, кто это.