Инвестиции в пандемию

© Андрей Александрович Котов, 2021

ISBN 978-5-0055-8187-7

Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero

Введение

Saxo Bank опубликовал прогноз на 2022 год¹. Он неутешителен. Да собственно все прогнозы банков и аналитиков сейчас неутешительны.

Пандемия и геополитика слились в единое целое и расцепить их не получится. Мировая экономика просто тащится следом за этой парочкой.

Мир уже устал от войн, пандемии Covid-19, экономических неурядиц и энергетических детоксов. Но все еще впереди! Наша планета переживает очередную встряску и просто пересидеть не получится. Так зачем пережидать, давайте поучаствуем!

Испанка 2.0

Пандемия коронавируса не стала неожиданностью для опытных экономистов, хотя и могло создаться ощущение что коронавирус застал всех врасплох. Еще в 2009 году Всемирный банк оценивал потери от возможной пандемии гриппа в $800 млрд, а число жертв – в десятки миллионов человек. Для прогнозов часто проецируют последствия эпидемии 1918—1919 годов, известной как «испанка». Она стоила планете 50—100 млн человеческих жизней².

Считается, что «испанка стала одной из самых разрушительных эпидемий в истории человечества. Но все ее последствия достаточно быстро были устранены. Произошло примерно то же, что происходит сейчас: как только эпидемия пошла на спад и появились способы противодействия, экономика начала рост.

Новые вызовы

Переустройство мира только началось, а потрясения, вызванные этим переустройством, уже вводят всех в ступор. Еще 20 лет назад, казалось, что мир уже сформирован и уже не может произойти ничего нового. Есть Китай с дешевой рабочей силой, есть США с огромной армией и печатным станком, есть Европа с традициями и фахверковыми домиками.

Но нет. Китай уже стремится на олимп мировой экономики, США раздирают внутренние противоречия и расовый вопрос, а Европа замерзает из-за несуверенной политики. Предположить дальнейшее течение событий не может ни один уважающий себя аналитик. Может будет новая Великая депрессия, может мир поглотит 3-я мировая война, а может быть Индия возглавит мировую политику на ближайшие 50 лет и займет место США.

Как в этой ситуации быть простому инвестору, который просто хочет сохранить и приумножить свой заработанный капитал?

Эта книга не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Воспринимайте эту книгу как компиляцию всеобщего знания и данных в компактном виде. Этакий карманный справочник.

Старые уроки

Любой, у кого на брокерском счете есть хоть одна бумага, скажет кто такой Уоррен Баффет. Его цитатами завален интернет. Даже в этой книге они есть.

Так вот. Стратегия Баффета одна на все времена. Он пережил столько кризисов и обвалов, что должен был 90 раз разориться. Однако нет. Баффет покупает то, что считает выгодным вложением в принципе. Он не смотрит на графики, поддержки и нисходящие тренды. Его интересует только покупаемый бизнес. Перспективен ли он, выгоден ли он и сколько он принесет через 20 лет.

Будьте как старина Баффет. Следуйте своей стратегии и сохраняйте спокойствие.

С чего все началось

В марте 2020 года ВОЗ признала, что на планету обрушилась пандемия.³ На тот момент, масштабов всех потрясений и потерь никто не мог даже предположить. Судорожное закрытие границ, введение повсеместных ограничений и локдаунов, привело к срыву поставок, банкротству предприятий и нарушению процессов мировой торговли.

Инвесторы достаточно быстро отреагировали на новую напасть. Ограничения затронули практически все отрасли экономики. В условиях карантина люди стали меньше передвигаться и потреблять.

Первыми в топку продаж полетели акции нефтяников, авиакомпаний, производителей потребительских товаров. Индексы ведущих мировых бирж рухнули. Например, итальянский индекс FTSE MIB с февраля по март просел почти на 30%.

Распространение короновируса по всему миру привело к уменьшению спроса на нефть, бензин и производные. В какой-то момент была надежда на ОПЕК, но и там не договорились. Нефть рухнула еще на 20%.

И далее по цепочке, страны начали включать вспомогательные меры:

3 марта, Федеральная резервная система США приняла решение снизить ключевую процентную ставку с 1,5—1,75 до 1—1,25%, чтобы поддержать экономику страны.

10 марта, Банк России начал продавать валюту на бирже в рамках так называемого бюджетного правила, для снижения волатильности на российском рынке (на 3,6 миллиарда рублей за 1 день)

11 марта, Банк Англии снизил базовую ставку с 0,75 до 0,25%.

12 марта, Европейский Центробанк увеличил объем операций по выкупу активов на €120 млрд до конца года.

13 марта, Финансовые регуляторы ряда стран запретили короткие продажи (шорт).

17 марта, Французский биржевой регулятор AMF запретил короткие продажи 92 акций.

Ну и так далее…

Сейчас хаотические (на первый взгляд) действия центробанков уже никого не удивляют. Ситуация меняется так быстро, что информация в экономических дайджестах устаревает на момент публикации. Все обзоры и прогнозы, сделанные до февраля 2020-го уже не значат абсолютно ничего. Мир изменился. А вместе с ним изменилась и модель поведения мировой экономики.

Проблемы в полный рост

В декабре 2021, котировки акций многих российских компаний просели на 20—30%. Частично бумаги восстановились, но на момент написания книги, картина была неутешительная.

Многие бросились выкупать просадку, но за ней последовала еще одна. Такие спорадические акции инвесторов еще больше будоражат рынок. Все и так не просто.

Помимо этого, есть несколько факторов, к которым необходимо присмотреться в 2022 году:

1. Резкое повышение инфляции.

Это общемировая проблема⁴. Центробанки пытаются бороться доступными способами но проблемы невозможно решить локальными приемами. Мировая экономика все еще глобальна и взаимозависима. Если лопнуло в одном месте, отзовется всем.

Более сильные государства будут пытаться решить свои проблемы за счет разорения более слабых. Эта схема работает сотни лет и с чего бы ее забрасывать.

Некоторые страны, как Турция, например, наоборот ускоряют инфляцию⁵. Эрдогана за это клянут в недрах интернета и СМИ, но Турции действительно нужно повысить конкурентоспособность своих товаров и рабочей силы.

Курс турецкой лиры по отношению к доллару США

2. Возможность введения в мире новых ограничений в связи с коронавирусом.

Несмотря на наличие в мире десятка разных вакцин, победить пандемию окончательно все еще не удается. А значит «как раньше» будет не скоро. Возможно никогда.

За «омикроном» последует следующий штамм, а за ним еще один. Это новая реальность, в ней придется жить всем на нашей планете. По прогнозам специализированных аналитических агентств, активная борьба с коронавирусом продолжится еще 3—4 года.

Логистические цепочки будут сокращаться, производители будут искать поставщиков под боком, а не на другом конце света. Всеобщая фрагментация экономики. При этом дополнительный рост получат IT, медиа и рынок компьютерных игр. Т.е. люди больше будут проводить в стенах своей квартиры, а не в общественных пространствах.

3. Повышение геополитических рисков.

Сюда можно отнести и напряженность на территории Украины, обострения в Карабахе, нерешенный Тайваньский вопрос и прочие локальные споры. Возможно введение очередного пакета санкций, за что-нибудь. В принципе уже не важно за что.

Просто вероятность введения очередных санкций США против России, обвалила котировки многих российских компаний. Хотя по факту, эти санкции уже больше эмоционального характера, последний бросок. Ну или война, что, конечно, маловероятно.

Сама по себе экономика России не является ключевым игроком в мире. Но то, что ее значение не номинальное учитывается при введении очередных санкций. Поэтому работает экспорт газа, ресурсов и функционирует банковская система.

4. Кризис в Китае.⁶

Могучие темпы развития всего в Китае видимо начинают сбавлять темп. Одним из признаков является падение доходов газораспределительной компании China Gas Holdings Ltd. Меньше подключений домов к газоснабжению, меньше выручка, меньше прибыль. Акции China Gas Holdings Ltd упали на 20%. А это в свою очередь следствие кризиса на рынке недвижимости из -за недостатка кредитных средств.

Плюс перенос производств поближе к потребителю. Коронавирус побудил строить заводы там, где есть покупатели.

5. Энергетический кризис в западной Европе.

Газ по 1300 долларов США за кубометр уже обыденность. А морозы в Европе скорее вишенка на этом политическом торте. В стремлении к энергетической независимости, Европа сама себя загнала в ловушку. При наличии неиспользуемых, полноценных коммуникаций для транзита газа (Северный поток-2), страны Европы дожигают последние запасы из хранилищ. Текущих запасов должно хватить до рождества.